东方证券股份有限公司蒯剑,李庭旭近期对光弘科技进行研究并发布了研究报告《多元化、全球化布局，短期扰动不改长期向上》，本报告对光弘科技给出买入评级，认为其目标价位为11.75元，当前股价为9.86元，预期上涨幅度为19.17%华为手机6x现价 。
光弘科技(300735)
事件：公司发布三季度业绩报告华为手机6x现价 。
消费电子需求疲弱，短期扰动不改长期向上华为手机6x现价 。前三季度公司总营收达30.2亿，同比增长37%，其中Q3实现9.02亿营收，同比下降11%。前三季度归母净利润约2亿元，其中Q3单季归母净利润0.6亿元，同比有所下降。营收和利润小幅下滑主要受到下游消费电子景气度及毛利率短期承压等因素影响。整体来看，公司布局呈现多元化、全球化之势，后续增长动力依然充足。
消费电子领域业绩稳固，汽车电子、智能穿戴、新能源等领域业务不断丰富华为手机6x现价 。公司2022H1消费电子领域营收17亿元，同比近翻倍增长。一方面持续为老客户华为多款畅销产品提供支持，华为年度旗舰机MatePadPro项目已量产出货，另一方面导入荣耀、小米等消费电子知名品牌。同时公司多维度产业布局，大力拓展汽车电子、智能穿戴、新能源等领域业务。汽车电子方面，Q2法雷奥项目正式量产，有望逐步放量，此外公司顺利通过BMW两轮车载产品的审核；智能穿戴方面公司已与小米达成合作；新能源方面，公司光伏逆变器、户用储能系统、二轮车电池BMS系统等领域开始量产交付，其中Q3正式交付昱能科技微型逆变器项目，有望受益于新能源产业的蓬勃发展，并优化公司产品及客户结构。
积极扩大国际版图，海外市场未来可期华为手机6x现价 。公司于越南，印度、孟加拉等地分设生产基地，逐步释放各地产能，为后续业务发展、战略合作保驾护航。此前，印度光弘上半年维持一百多万台月产量，越南光弘一期自建部分已完成，目前生产小米手机约十万台月产量，正式项目将在Q3、Q4逐渐导入，孟加拉基地手机出货成功达成100万台，目前月产能约二十万台。产能扩张保障增长，有助于公司扩展海外新客户并与现有客户深度合作，使营收实现进一步增长。
我们预测公司22-24年每股收益分别为0.47/0.61/0.76元（原22-23年预测分别为0.75/1.02元，主要考虑受消费电子需求疲软环境下调毛利率预测），根据可比公司22年25倍PE估值水平，对应目标价11.75元，维持买入评级华为手机6x现价 。
风险提示
主要客户销量不达预期；国际环境变化的风险；海外产能进展不达预期华为手机6x现价 。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国元证券张世杰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为72.41%，其预测2022年度归属净利润为盈利5.37亿，根据现价换算的预测PE为14.26华为手机6x现价 。
最新盈利预测明细如下：
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该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家华为手机6x现价 。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，光弘科技（300735）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅。该股好公司指标3星，好价格指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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